資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在籌集資金時(shí)所采用的資本來(lái)源及其比例。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)包括負(fù)債和股權(quán)兩部分，其中負(fù)債包括債務(wù)、債券和其他短期和長(zhǎng)期債務(wù)，股權(quán)則包括普通股、優(yōu)先股等。資本結(jié)構(gòu)的合理性對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展至關(guān)重要，因?yàn)樗苯佑绊懙狡髽I(yè)的融資成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和股東權(quán)益。

一、介紹

資本結(jié)構(gòu)（Capital Structure）

1、資本結(jié)構(gòu)是指所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的比例關(guān)系。利潤(rùn)分配企業(yè)應(yīng)處理好積累（用于再投資）和分紅（用于投資者收益）的矛盾。

資本結(jié)構(gòu)相關(guān)書(shū)籍

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2、所謂資本結(jié)構(gòu)，狹義地說(shuō)，是指企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益資本的比例關(guān)系.廣義上則指企業(yè)各種要素的組合結(jié)構(gòu).資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資的結(jié)果，它決定了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)歸屬，也規(guī)定了不同投資主體的權(quán)益以及所承受的風(fēng)險(xiǎn)。

3、就一般意義而言，資本結(jié)構(gòu)是指股權(quán)資本與債權(quán)資本的比例關(guān)系，它反映的是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)的金融關(guān)系，即以資本和信用為紐帶，通過(guò)投資與借貸構(gòu)成的股東、債券人和經(jīng)營(yíng)者之間相互制約的利益關(guān)系。

4、資本結(jié)構(gòu)是指公司短期及長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的比例.從某種意義上說(shuō)，資本結(jié)構(gòu)也就是財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的結(jié)構(gòu)安排.而財(cái)產(chǎn)所有權(quán)往往最終與收益權(quán)對(duì)應(yīng)，所以資本結(jié)構(gòu)又牽系著產(chǎn)權(quán)安排，或者說(shuō)資本結(jié)構(gòu)決定了產(chǎn)權(quán)安排結(jié)構(gòu)。

5、資本結(jié)構(gòu)是指公司的負(fù)債與權(quán)益的比例關(guān)系通常用負(fù)債的比例或負(fù)債對(duì)總資產(chǎn)的比例關(guān)系表示.西方財(cái)務(wù)學(xué)家對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行了許多理論與經(jīng)驗(yàn)研究但仍然存在許多分歧。

6、資本結(jié)構(gòu)在這里就是指企業(yè)的負(fù)債情況.資本結(jié)構(gòu)合理與否直接影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況負(fù)債率不應(yīng)超過(guò)50%長(zhǎng)期負(fù)債與短期負(fù)債比例應(yīng)適當(dāng)。

7、資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)籌集長(zhǎng)期資金的各種來(lái)源、組合及其相互之間的構(gòu)成及比例關(guān)系.研究資本結(jié)構(gòu)理論的主要目的是分析資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)融資成本公司價(jià)值以及企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的相互關(guān)系。

8、資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資金來(lái)源中權(quán)益資本與債務(wù)資本之間的比例關(guān)系.國(guó)有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理，將影響到企業(yè)資本控制的完善，決定著國(guó)有企業(yè)的前途，連接著中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的成敗。

9、關(guān)于融資結(jié)構(gòu)（也稱(chēng)為資本結(jié)構(gòu)）問(wèn)題的研究，始于MM定理，其核心思想是：在一定的假設(shè)條件下，企業(yè)價(jià)值與其所采用的融資方式即資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān).然而由于MM定理的假設(shè)條件與現(xiàn)實(shí)相差太遠(yuǎn)，使得其結(jié)論無(wú)法解釋現(xiàn)實(shí)中企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的選擇行為。

二、資本結(jié)構(gòu)種類(lèi)

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)使用的資本來(lái)源和資本比例的組合。一般而言，資本結(jié)構(gòu)包括以下幾種類(lèi)型：

1.股本：即公司的股票資本，是指通過(guò)股票發(fā)行融資所籌集的資本。

2.債務(wù)：即公司借款所籌集的資本，包括銀行貸款、公司債券等。

3.優(yōu)先股：一種介于股票和債券之間的融資工具，具有固定的股息和優(yōu)先權(quán)。

4.混合型融資：是指公司同時(shí)采用股本和債務(wù)來(lái)籌集資本。

5.內(nèi)部融資：是指公司通過(guò)盈利、折舊等自身積累的資本來(lái)進(jìn)行融資。

三、資本結(jié)構(gòu)特征

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在籌集資金時(shí)所采用的不同資本來(lái)源的比例和形式。資本結(jié)構(gòu)特征是指企業(yè)在籌集資金時(shí)所采用的不同資本來(lái)源的比例和形式所呈現(xiàn)的具體特征。以下是資本結(jié)構(gòu)特征的幾個(gè)方面：

1. 權(quán)益和債務(wù)比例：企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)通常包括股東權(quán)益和債務(wù)兩種來(lái)源，資本結(jié)構(gòu)特征取決于企業(yè)采用這兩種資本來(lái)源的比例。一般來(lái)說(shuō)，股東權(quán)益比例越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，但股東收益也相對(duì)較低；債務(wù)比例越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，但債務(wù)成本相對(duì)較低。

2. 負(fù)債種類(lèi)：企業(yè)的債務(wù)種類(lèi)多種多樣，包括長(zhǎng)期債務(wù)、短期債務(wù)、優(yōu)先債、次級(jí)債等。企業(yè)可以根據(jù)自身的資本需求和財(cái)務(wù)狀況選擇不同種類(lèi)的債務(wù)來(lái)滿足資金需求。

3. 權(quán)益種類(lèi)：企業(yè)可以通過(guò)發(fā)行不同種類(lèi)的股票來(lái)籌集資本，如普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等。不同種類(lèi)的股票具有不同的投資風(fēng)險(xiǎn)和收益特征，企業(yè)可以根據(jù)自身情況選擇適合自己的股票類(lèi)型。

4. 利率和期限：企業(yè)借款的利率和期限也是資本結(jié)構(gòu)特征的重要方面。不同種類(lèi)的債務(wù)具有不同的利率和期限特征，企業(yè)可以根據(jù)自身的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)需求來(lái)選擇不同種類(lèi)的債務(wù)，以達(dá)到最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。

5. 資本市場(chǎng)：企業(yè)可以通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)籌集資金，包括發(fā)行股票、債券和其他金融工具。資本市場(chǎng)的特點(diǎn)和規(guī)則也是資本結(jié)構(gòu)特征的一部分，企業(yè)需要根據(jù)資本市場(chǎng)的情況來(lái)選擇最適合自己的資本結(jié)構(gòu)。

四、判斷標(biāo)準(zhǔn)

資本結(jié)構(gòu)的判斷標(biāo)準(zhǔn)有：

1、有利于最大限度地增加所有者財(cái)富，能使企業(yè)價(jià)值最大化。

2、企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低。

3、資產(chǎn)保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)，并使資本結(jié)構(gòu)富有彈性。其中加權(quán)平均資金成本最低是其主要標(biāo)準(zhǔn)。能滿足以下條件之一的企業(yè)，有可能按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整：

⑴現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)彈性較好時(shí)；

⑵有增加投資或減少投資時(shí)；

⑶企業(yè)盈利較多時(shí)；

4、債務(wù)重新調(diào)整時(shí)。資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的方法有：

⑴存量調(diào)整。即在不改變現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模的基礎(chǔ)上，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)要求，

對(duì)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行必要的調(diào)整。

⑵增量調(diào)整。即通過(guò)追加籌資量，從增加總資產(chǎn)的方式來(lái)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

⑶減量調(diào)整。即通過(guò)減少資產(chǎn)總額的方式來(lái)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。