財務(wù)杠桿系數(shù)是指公司使用借款資金進行投資活動的程度和財務(wù)風險的程度。它是通過比較公司的債務(wù)和資產(chǎn)的比率來計算的。通常，這個比率越高，說明公司使用借款資金投資的比例越高，但同時也意味著公司承擔的財務(wù)風險越高。

一、財務(wù)杠桿系數(shù)計算公式

公式一

財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式為：

財務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率

DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

式中：DFL為財務(wù)杠桿系數(shù)；△EPS為普通股每股利潤變動額；EPS為變動前的普通股每股利潤；△EBIT為息稅前利潤變動額；EBIT為變動前的息稅前利潤。

公式二

為了便于計算，可將上式變換如下：

由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N

△EPS=△EBIT(1-T)/N

得 DFL=EBIT/(EBIT-I)

式中：I為利息；T為所得稅稅率；N為流通在外普通股股數(shù)。

公式三

在有優(yōu)先股的條件下，由于優(yōu)先股股利通常也是固定的，但應(yīng)以稅后利潤支付，所以此時公式應(yīng)改寫為：

DFL=EBIT/[EBIT-I-（PD/（1-T）)]

式中：PD為優(yōu)先股股利。

二、財務(wù)風險和財務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系

財務(wù)風險和財務(wù)杠桿系數(shù)是公司財務(wù)管理中的兩個重要指標，二者之間有著密切的關(guān)系。

財務(wù)風險是指企業(yè)以債務(wù)資本為主要融資方式，面臨支付利息和本金壓力的能力不足的情況。財務(wù)風險的大小與債務(wù)比率、償債能力、經(jīng)營穩(wěn)定性等因素有關(guān)。當企業(yè)的債務(wù)比率較高，償債能力較差，經(jīng)營不穩(wěn)定，就存在較大的財務(wù)風險。

財務(wù)杠桿系數(shù)是指企業(yè)使用債務(wù)資本與自有資本共同融資所帶來的影響。財務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本所占比重越大。此時，企業(yè)需要支付的利息和本金支出也會隨之增加，從而增加其財務(wù)風險。

財務(wù)風險和財務(wù)杠桿系數(shù)之間的關(guān)系可以用以下公式來表示：

財務(wù)風險 = 利息支出 / 凈利潤

財務(wù)杠桿系數(shù) = 總資產(chǎn) / 自有資本

通過上述公式，我們可以看出，當財務(wù)杠桿系數(shù)越高時，企業(yè)的財務(wù)風險也隨之增加。因為財務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)需要支付的利息和本金支出也相應(yīng)增加，而這些支出會對企業(yè)的凈利潤產(chǎn)生較大的負面影響，從而增加其財務(wù)風險。

因此，在進行企業(yè)財務(wù)管理時，需要充分考慮財務(wù)風險和財務(wù)杠桿系數(shù)之間的關(guān)系。企業(yè)應(yīng)該確保其債務(wù)比率和財務(wù)杠桿系數(shù)處于合理范圍內(nèi)，以降低其財務(wù)風險。同時，企業(yè)也應(yīng)該提高自身的償債能力、穩(wěn)定經(jīng)營等方面的能力，以減少財務(wù)風險的發(fā)生。